到期收益率大于票面利率说明什么(到期收益率大于票面利率说明什么意思)

计算债券的发行价格时，用债券未来的现金流按照市场利率折现到今天，净现值即发行价。

当票面利率等于市场利率（即到期收益率）时，得到的发行价一定是债券面值，这是个数学问题，可以通过对利率变化求导获得。

数学推导上，将债券定价公式里面每期付息用cP来表示，c为息票率，P为面值；同时将到期收益率用y来表示，公式左侧定出的价格也用P表示（因为平价发行债券价格与面值相同）。

这样你把债券定价公式两边用等比数列求和公式之类的简单整理下，就可以得出c=y。

兑付方式：

附息债券在发行时明确了债券票面利率和付息频率及付息日，到债券到期日时，偿还最后一次利息和本金的债券。

在中央结算公司办理托管的附息债券，在债券附息日时，发行人委托中央结算公司通过转帐方式向投资人办理债券附息兑付。

附息债券每次付息时需要进行债权登记，一般每次付息日的前一个营业日为债权登记日，债券登记日日终前卖出的不享有本期利息。

处于出押冻结状态或回购未到期即待返售的债券，本期利息归原持有人或回购方。

在债权登记的付息过程中。

发行人不迟于付息日上午将应付利息划至中央国债登记结算公司指定的银行帐户。付息日，中央国债登记结算公司按债权登记日登记的债券托管名册所记载的各持有人的托管余额计算利息，并向持有人指定的银行帐户划付。

到期收益率大于票面利率说明什么意思

债券到期收益率和票息率是两个在债券投资中非常重要的概念，它们在定义、计算方式和意义上有明显的区别。

首先，债券票息率是指债券面值下的利息率，也就是债券投资每年或每期所支付的利息占债券面值的比率。票息率通常在债券发行时确定，是债券的一个重要参数。

相比之下，债券到期收益率是指投资者在购买债券并持有到期（即债券到期）所能获得的收益。

它包括了债券票面利息和最后获得的本金，是债券投资整个期间预期回报的简单衡量方式。

到期收益率通常需要投资者自行计算，因为它涉及到债券的投资期限和购买时的价格（即贴现）。

两者的计算方式也有所不同。一些债券的票息率可以从债券中直接获取，而其他一些则需要通过一定的公式，考虑购买债券时的价格（即贴现）来计算。贴现价格表示的是投资者以低于债券面值的价格购买。

此外，到期收益率也更具有稳定性，因为它能反映出债券在整个投资期间的预期回报，而不仅仅是在某一时点的回报。同时，票息率则可能在债券利率调整或发行新票种时发生变化。

总的来说，到期收益率和票息率的主要区别在于它们的定义、计算方式以及稳定性。在投资决策中，这两个指标都是重要的参考因素，可以帮助投资者了解债券的整体回报潜力，并做出明智的投资决策。