多层次资本市场体系包括(多层次资本市场体系包括哪些内容?)

多层次资本主义是指资本主义社会多层次资本市场的不规范说法，其含义是其资本市场分为多个层次。多层次资本市场是通过股权融资为实体经济服务的。

（一）多层次资本市场的含义。

多层次资本市场，是指资本主义社会为满足投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求，而开设的不同层次的资本市场。

其主要包括场内市场和场外市场两个体系，具体有分为三类市场，一是全国性证券交易市场即一板市场，该市场主要服务知名度高的大企业，即大型上市的企业；二是地区性证券交易中心市场即二板市场。

主要交易那些尚不具备条件到全国性证券交易市场上市交易的成长性企业的证券；三是场外交易市场，包括店头证券市场和店头股票市场等。

该市场主要服务不能进场交易的的企业融资。

（二）多层次资本市场是通过股权融资为实体经济服务的。

多层次资本市场，是通过嫁接资本的方式为企业服务的。

企业的发展，需要资金支撑和支持。

特别是企业融资困难时，是制约发展的重大瓶颈。

而通过不同层次的资本市场，让大中小型企业通过发行债券、股票等方式，筹集到所需的融资，从而保证资金源源不断地得到补充，使企业及时进行技术设备更新及流动需求得到满足，可以保障实体经济的正常运转。

多层次资本市场体系包括哪些内容?

一般而言，我国资本市场主要指证券市场，包括股票市场、债券市场及基金市场等部分。

多层次资本市场一般是指为满足不同投融资市场主体的资本需求而构建的，具有多层次性的配置资本资源的市场。

由于规模大小与主体特征的差别，不同的投资者与融资者对投融资服务存在着多样化、差异化的需求，这就决定了资本市场应当是一个能满足不同需求的多层次市场体系。

目前，我国资本市场“三十而立”。

总体而言，主板（包括中小板）、已经实行注册制的科创板与创业板、全国中小企业股份转让系统（简称新三板）、区域性股权交易市场等共同构成了我国多层次资本市场体系。

建立健全多层次资本市场体系的意义

建立健全多层次资本市场体系具有制度与现实层面的重要意义，主要如下：

其一，建立健全多层次资本市场有利于转变实体经济融资方式，提高融资效率，更为充分地发挥市场在资源配置中的基础性作用。

在现实经济运行过程中，我国的投融资需求呈现出多样化的形态，这在客观上决定了需要有多层次资本市场与现实经济形态相适应。

对此，《优化营商环境条例》第27条规定：“国家促进多层次资本市场规范健康发展，拓宽市场主体融资渠道，支持符合条件的民营企业、中小企业依法发行股票、债券以及其他融资工具，扩大直接融资规模。

”结构合理的多层次资本市场能够有效调整融资结构，满足多元市场主体的投融资需求，完善公司治理结构，促进产业结构升级，优化资源配置效率，实现经济高质量发展。

其二，建立健全多层次资本市场能够促进资本市场自身制度建设的完善。

资本市场的发展需要相关配套制度规则的跟进，建立健全多层次资本市场能够完善与之相适应的具体制度规则。

根据媒体公开报道，2020年11月27日，沪深交易所同日发布各自的《转板上市办法》并公开征求意见，此举有利于“更好发挥新三板市场承上启下功能，拓宽企业上市渠道，为加强多层次资本市场有机联系提供进一步制度路径和规则支持。

”由此可知，在多层次资本市场的发展实践中，有利于加强资本市场自身的制度建设，促进具体制度规则的跟进与完善，对于形成层级分明的资本市场制度规则体系意义重大。

新《证券法》关于建立多层次资本市场体系的完善。

新《证券法》就加强多层次资本市场体系建设进行了多方面完善，主要体现在以下方面：

第一，确立了证券交易场所的三个层次。

新《证券法》第37条将证券交易场所划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所、按照国务院规定设立的区域性股权市场这三个层次。

其中证券交易所是指沪深证券交易所，在沪深交易所上市交易的板块有主板（包括中小板）、科创板及创业板；国务院批准的其他全国性证券交易场所是指全国中小企业股份转让系统，也就是新三板；按照国务院规定设立的区域性股权市场是指四板市场。

第二，明确了公开发行的证券可交易的场所与非公开发行的证券可转让的场所。

新《证券法》第37条第一款规定：“公开发行的证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易。

”第37条第二款规定：“非公开发行的证券，可以在证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所、按照国务院规定设立的区域性股权市场转让。

”。

第三，肯定了证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所可根据实际需要进行内部分层。

新《证券法》第97条规定：“证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所可以根据证券品种、行业特点、公司规模等因素设立不同的市场层次。

”比如，新三板根据实践及发展需要具体分为基础层、创新层与精选层。

此外，新《证券法》第96条、第98条授权国务院可制定全国中小企业股份转让系统、区域性股权市场的管理办法等，有利于多层次资本市场规则体系的细化与完善。

总而言之，新《证券法》在内的一系列制度安排，完善了构建多层次资本市场体系的制度供给，对于促进多层次资本市场的发展，优化市场主体融资结构，强化信息披露及加强中小投资者保护都将具有积极意义。