净现值内部收益率(净现值内部收益率计算)

净现值法与内部收益率法是投资决策中常用的两种现值计算方法。

净现值法基于决策准则，即正数表示投资的实际回报率高于资本成本或最低投资回报率，方案可行；负数则表示投资的实际回报率低于资本成本或最低投资回报率，方案不可行。

在多个投资方案比较时，NPV越大，投资效益越好。

该方法优点在于考虑了最低回报水平和时间价值，但缺点是NPV为绝对数，无法直接衡量投资盈利能力，不适用于投资总额不同方案的比较。

内部收益率法的决策准则更为直接：如果IRR大于公司要求的最低投资回报率或资本成本，则方案可行；反之，则不可行。

在多个互斥方案中，内部报酬率越高，投资效益越好。

该方法考虑了真实回报率和时间价值，但计算过程复杂繁琐。

通常情况下，对于相同的或独立的投资方案，这两种方法得出的结论一致。

然而，在比较不同且互斥的投资方案时，可能产生矛盾的结论。

原因在于假设的每年现金流入再投资回报率不同。

净现值法假定以资本成本为标准再投资，而内部收益率法则以计算得出的内部回报率为准。

在无资本限制的情况下，资本成本被视为更实际的再投资率。因此，在这种环境下，净现值法通常被认为优于内部收益率法，因为它更直接地反映了投资的真实回报水平，而内部收益率法则可能过于依赖计算过程和假设。

内部收益率法(InternalRateofReturn，IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法，是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。

所谓内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

净现值内部收益率计算

1、内部收益率即是使投资项目净现值为零时的投资报酬率，计算内部收益率I如下：

0=-200+25*(P/F,I,1)+35*(P/F,I,2)+35*(P/F,I,3)+50*(P/F,I,4)+40*(P/F,I,5)算出I=-2%。

这题不考虑折现时，未来现金流流入简单加计为185，小于现金流支出200，不管是从现金流还是从内含收益来看，该项目在经济效益上都不可行。

2、NPV=-50-1000（P/F，10%，1）-50（P/F,10%,2）+250(P/F,10%,3)+150(P/A,10%,7)*(P/F,10%,4)=50-1000*0.9091-50*0.8264+250*0.7513+150*0.4868*0.6830=-662.72,小于0，项目亏损，不可行；

3、NPVA=-20+4*(P/A,10%,20)+2.5*(P/F,10%,20)=-20+4*8.514+2.5*0.149=14.4285。

NPVB=-2+2.1*(P/A,10%,20)+1.3*(P/F,10%,20)=-2+2.1*8.514+1.3*0.149=16.0731。

B项目净现值大于A项目，B项目较优

4、设内部收益率为I,即是使投资项目净现值为零时的投资报酬率，计算内部收益率I如下：

0=-8000+1000（P/A,I,10）+3000*（P/F,I,10）。

I=8%(查系数表带入，15%和10%都小于0，继续往下查）。

(P/F,8%,10)=0.4632，（P/A,8%,10）=6.7101